个人笔记-股票入门-股票书籍在线阅读-股票知识学习平台

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》5.2 特征

5.2 特征就着眼长期的投资者而言，有六种商业模式是特别有益和重要的：·知名品牌的短周期产品制造商（箭牌口香糖、可口可乐、吉列、斑马墨带）·必须总得购买的产品的提供商（药品，……

09-25 27 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》5.1 能力范围

5.1 能力范围清楚自己的能力范围，对公司估值来说是一个很重要的先决条件。通常，只有理解了目标公司的商业模式及其相关产品时，才有可能做出详细的分析。如果一个公司十年后的……

09-25 18 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》第5章商业模式分析

在某种程度上，只有在企业定性调研的基础上，量化的数据才有使用价值。——本杰明·格雷厄姆商业模式描述了企业成功的那些要素。就本书的主题而言，应该把它看作是硬币的另一面，……

09-25 36 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.8 未完订单和新增订单比率

4.8 未完订单和新增订单比率分析师乐见具有未完订单的企业，因为这种信息有助于评估企业短期和中期的优先发展环节。未完订单是现有订单的价值。订单收入是不同的，因为它记录……

09-24 30 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.7 现金转换周期

4.7 现金转换周期有了已经熟悉的比率——应收账款天数、应付账款天数和库存天数，现在可以计算现表4-6 现金转换周期的计算计算的结果是现金平均投入天数。这里有两个重要的……

09-24 47 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.6 库存周转率

4.6 库存周转率要慎重对待库存周转率的下降，因为占用资金和减值风险都会增加。用360除以这个数值，得到库存天数。这个比率说明产品在公司库存里的平均时长。就资金效率和盈利……

09-24 58 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.5 库存强度

4.5 库存强度这些比率给出的是物料（即物品）与总资产比例的信息，因此，构成了一个衡量资金效率和资金投入的标尺。一般来说，库存比率越大，占压于运营资本的金额就越大——这对盈利……

09-24 38 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.4 流动比率或运营资本比率

4.4 流动比率或运营资本比率流动比率（也称为运营资本比率）是整个流动资产（或流动资金+应收账款+存货）与流动负债之比。这个比率的目标值应该在120%~170%。为何是这个目标值？流动……

09-24 46 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.3 速动比率

4.3 速动比率即由于应收账款可以用打折方式（如通过保理业务）相对较快地转换为现金，所以，速动比率通过增加现有应收账款的方式扩展了现金比率。把这些资产“快速”转化为现金是……

09-24 30 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.2 现金比率

4.2 现金比率现金比率是公司的现金、流动资产和证券（都是能够易于快速变现的资产）与公司流动负债之比。这个比率（像速动比率和流动比率）源自一个概念：短期负债要能被足够多的变……

09-24 28 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》4.1 应收账款天数和应付账款天数

4.1 应收账款天数和应付账款天数应收账款天数（DSO）显示公司需要多少天才能从客户那里收回账款。因而，在应收账款天数增加时，说明应收账款管理的恶化。这个数值的不断增大会削减……

09-24 42 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》第4章运营资本管理的比率

以长期之规制当期业务，是一种误导。从长而论，我们都完蛋了。——约翰·梅纳德·凯恩斯拥有一家产品实际交付前就收到货款的企业——当然很有价值。在所购产品入库数月后才付……

09-24 40 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.11 商誉比率

3.11 商誉比率在沃达丰公司以创纪录的1120亿英镑并购了曼内斯曼公司的六年之后的2006年，这一英国移动通信提供商宣布税后净亏218亿英镑！到底发生了什么？这家英国公司高估了曼……

09-23 46 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.10 权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率

3.10 权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率根据会计指导原则，企业的非流动资产相应地要与其长期资金相匹配，而它的流动资产要与其短期资金相匹配。所以，为了给……

09-23 37 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.9 流动（非流动）资产与总资产比率

3.9 流动（非流动）资产与总资产比率流动资产占总资产比重越大，则公司的运营空间越大。根据定义，流动资产是期限不足12个月的资产，所以，流动资产与总资产比率高，则表明企业适应性和……

09-23 84 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.8 现金消耗率

3.8 现金消耗率就快速成长的年轻公司而言，它们的资本需求和固定成本往往超过自己的经营性现金流和利润。因为快速发展通常伴随着大额的运营资本投资（如为确保存货的充足），所以，……

09-23 49 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.7 生产性资产投资比率

3.7 生产性资产投资比率生产性资产投资比率是基于类似目的但更为动态的比率，它将年资本支出与折旧费用进行比较。一般说来，增长与投资相关联。如果投资（资本支出）超过年折旧，则……

09-23 37 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.6 资产折旧比率

3.6 资产折旧比率一般来说，较低的资本支出比率是一项竞争优势或是竞争优势之下的产物。然而，这种情况也可通过人为减少投资来实现——这是一种不可取的做法。即使那些资本需……

09-23 30 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.5 资本支出比率

3.5 资本支出比率假设你拥有一家公司，年利润为500万美元。但是，为了达到盈利目标并保持竞争力，必须每两年投入1000万美元用于购买新设备。因此，虽然在不断盈利，但这些钱却无法从……

09-23 62 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.4 净负债/息税折旧摊销前利润

3.4 净负债/息税折旧摊销前利润净负债与息税折旧摊销前利润比率是将公司的净负债，即金融负债扣除库存现金，与利息、所得税和折旧之前的利润相比。息税折旧摊销前利润（EBITDA）可……

09-22 58 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.3 动态资本负债比率

3.3 动态资本负债比率这一比率表示在全部自由现金流用于偿还金融负债时，所需的理论清偿期限（以年计）。因为自由现金流波动较大，所以，应该采用过去几年内的合理平均值。相对于资……

09-22 37 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.2 资本负债比率

3.2 资本负债比率资本负债比率是衡量财务稳定性最重要的一项指标。该指标表述净金融负债（即金融负债-现金及现金等价物）占股东权益的比例。由于金融负债、库存现金及股东权益……

09-22 39 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》3.1 权益比率

3.1 权益比率权益比率表述总资产中有多大比例是通过股东权益资金购买的。权益比率高的公司，通常被认为采用了保守的融资策略，因为权益比率越高，公司所用杠杆就越低。与股东权……

09-22 40 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》第3章财务稳定性比率

唯有变化才是永恒、永续和不朽的。——亚瑟·叔本华一项长期投资需要满足两个基本标准：第一，它应该滋生合理的已投资金收益率（相关指标已在第2章介绍）；第二，一家企业必须有稳固……

09-22 23 阅读详情

股票书籍《估值的艺术：110个解读案例》2.7 经营性现金流收益率

2.7 经营性现金流收益率经营性现金流收益率（OCM）表示每一美元的收入中实现了多少美分的经营性现金流。相比其他比率，这是一个最理想的指标。这里适用的法则很简单：越多越好。经……

09-22 29 阅读详情