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《巴菲特的估值逻辑:20个投资案例深入复盘》附录B 伯克希尔–哈撒韦公司的业绩表现(1965~2014年)

08-23 股票书籍

附录B

伯克希尔–哈撒韦公司的业绩表现(1965~2014年)

 

年度百分比变化

《巴菲特的估值逻辑》表B-1.jpg

《巴菲特的估值逻辑》表B-2.jpg

注:数据均按照日历年计,有两个例外:1965和1966年——它们的年度截止日都是9月30日;1967年是15个月,截止日是12月31日。从1979年开始,会计准则要求保险公司按市场价值计算它们持有的权益类证券,而不是按照成本和市场价值孰低计算(原会计准则要求)。在这份表格里,伯克希尔1978年前的业绩根据变化的准则,已经做了追溯调整。除此之外,所有的业绩计算都是采用最初报表的数字。标普500的数字都是税前的,而伯克希尔的数字都是税后的。如果像伯克希尔这样的公司完全拥有标普500指数的业绩,并应计相应的税款的话,那么,在标普500收益为正的年份,其业绩会落后于标普500;在标普500指数为负的年份,其收益会超过标普500指数。这么多年下来,税收负担将导致它的总体收益显著落后。

资料来源:Berkshire Hathaway,2014Annual Report,2,reprinted.


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