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股息和红利是怎样产生的?

09-09 股票入门

对于价值投资者来说,股息和红利是他们很看重的一部分收益,其重要性甚至超过了股价上涨所产生的利润。那么,股息和红利是怎样产生的呢?它们又来源于哪儿呢?

首先股息是股东按一定比例从上市公司中分得的利润,红利是股息发放后按股份比例分配给股东的剩余利润。股息和红利是股东投资上市公司的基本目的和基本经济权利。

一般来说,在财会年度结算后,上市公司会按股东持有的股份将部分利润分配给股东。按照上市公司信息披露管理条例的规定,我国上市公司必须在财会年度结束后120天内发布年度财务报告,并在年度报告中公布利润分配计划,因此上市公司的股息和红利分配工作一般集中在下一年度的第二季度和第三季度。

在股息和红利的分配中,首先是优先股东根据规定的股息率进行收益分配,然后是普通股东根据剩余利润分配股息,其股息率不一定固定。股息分配后,如果上市公司还剩利润可以分配,则根据情况分配红利给普通股东。

上市公司股利分配中,股东的股息和红利不会超过每股税后利润,因为股息和红利是从税后利润中提取的,所以税后利润不仅是股息和红利的唯一来源,而且是上市公司分配股利的最大值。在上市公司股利分配中,股息和红利总额不会高于税后利润,除非有上一年度结转的利润。因为各国公司法都限制规定了股利分配,如我国上市公司必须从税后利润中提取资本公积金,以弥补公司的损失或将其转化为公司资本,所以股息和红利总额将始终低于公司税后利润。

因为上市公司的税后利润是股息和红利的来源,也是它的最高限额,所以上市公司的经营状况与股息和红利的发放直接相关。当经营会计年度结束后,如果公司有利润,就可以进行股利分配,获利越多,用来支付股息和红利的税后利润就越多,股息和红利的金额也就越大。

除了经营绩效外,上市公司的股息政策还影响到股利分配。上市公司获得利润后,除了股息和红利以外,其税后利润还有一个目的,即补充资本来扩大再生产。如果公司的股息政策趋于公司的长期发展,就有可能减少分红派息或不分红,并将利润转化为资本公积金。

股息和红利的分配受国家税收政策的影响。上市公司的股东,无论是自然人还是法人,都必须依法承担税收责任。例如,我国已明确规定股东必须按股份额缴纳股息和红利所得税,超过一年期定期储蓄存款利率的部分要交纳20%的所得税。

上市公司必须遵守法律规定,不违反公司章程,这些规定也在一定程度上影响了股息和红利的分配。这些规定如下:

1.必须依法进行必要的扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利

其具体的扣除项目和数额比例要视法律和公司章程的规定。上市公司的股东大会和董事会通过的分红决议是不能与法律和公司章程的规定相抵触的。

在上市公司的税后利润中,其分配顺序如下:

(1)弥补以前年度的亏损。

(2)提取法定盈余公积金。

(3)提取任意公积金。

(4)支付优先股股息。

(5)支付普通股股息。

在公司按规定的比例交纳所得税后,将依照注册资本的数额(也就是总股本)提取10%的法定盈余公积,但当法定盈余公积达到注册资本的50%以上时,可不再提取。任意盈余公积和股利由公司董事会根据当年的盈利情况报请公司股东大会批准实施。

2.分配股息和红利必须执行上市公司已定的股息政策

上市公司一般都要将公司的长远发展需要与股东们追求短期投资收益有机地结合起来,制定相应的股息政策,作为分配股息和红利的根据。

3.分红派息必须执行同股同利的原则

具体表现在持有同一种类股票的股东在分红派息的数额、形式、时间等内容上不得存在差别,但公司章程另有规定的可例外。如沪深股市的一些上市公司在分红派息时,给个人股或职工内部股送红股,而给法人股或国家股

派法现金红利。这实际上是一种不公平行为,它侵犯了法人股和国家股的权益,是同股不同权的表现,所以国有资产管理局多次发文制止同股不同权的分红方式。

4.上市公司在依上述原则分红派息时,还必须注意有关的法律限制

我国证券市场管理法规对上市公司分红派息的规定,包括:

(1)上市公司在无力偿付到期债务或者实施分红派息后将无力偿付债务时,不得分派股息和红利。即使是公司的总资产额超过了公司所欠债务总额,但是当其流动资金不足以抵偿到期债务时,公司亦不得分红派息

(2)上市公司分配股息和红利,不得违反公司所签订的有关约束股息和红利分配的合同条款。

(3)上市公司分红派息,依法不得影响公司资产的结构及其正常的运转。如此,公司为了分派股息和红利或收回库藏股票而支出的金额,不得使公司的法定资本(股本)有所减少。

(4)公司董事会的自行限制。其主要表现在分派股息和红利时,不得动用公司董事会为了扩大再生产或应付意外风险而从公司利润中提取的留存收益部分。


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